外资加速转向样本: 施罗德集团CEO表态“加码”中国

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文章摘要:外资加速转向样本: 施罗德集团CEO表态“加码”中国,邹缨齐紫闪过一丝纸尿片,后却对夹式牛股。

  本报记者 李洁雪 伦敦报道

  2018年,是A股国际化取得重大突破性进展的关键年份。

  从6月A股正式纳入MSCI国际指数;到9月A股敲定“入富”,确认将从明年6月起升至富时次级新兴市场级别;再到上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制的即将上线,2018年A股对外开放的进程几乎是步履不停。

  在种种开放举措的刺激下,外资机构对A股的态度发生了明显的转变。不同于以往的观望姿态,越来越多国际资本开始真正进入这个拥有近7万亿美元市值但机构参与度却极低的市场。

  英国伦敦时间11月15日至16日期间,国际资产管理公司施罗德投资集团举行了2018年全球媒体大会。施罗德投资集团首席执行官郝睿诚(Peter Harrison)明确表示,中国市场将成为施罗德战略增长的关键领域。

  施罗德亚洲(日本除外)股票产品联席主管甘卓亨(Stephen Kam)指出,目前投资A股面临政策风险、贸易战、经济下滑等因素扰动,短期不确定性分散了投资者对中国长期机遇的注意力,但这样一个相对较新的市场,给我们带来了创造阿尔法的极大机会,这是极具吸引力的。

  A股三大吸引力

  为什么未来要加大对A股市场的布局?郝睿诚提到了以下几方面理由。

  他指出,第一,中国A股市场是世界上第二大的股票市场,流动性大,零售参与度极高,这些特征使得在中国有机会获得更大的阿尔法效益。第二,中国市场能够提供多元化配置的方向,随着A股不断纳入MSCI,我们开始看到大量北向资金流入A股市场,看到来自中国境外的A股投资者的多元化,而且幸运的是在这两种趋势中,都有一些非常重要的参与者;再者,我们还看到越来越多本地对本地业务的开展。施罗德在中国已经拿到了独资的私募牌照,同时还有合资公募基金公司,我们将开展更多在中国在岸业务。

  甘卓亨对于这一问题进行了更详细的解释。他认为A股市场对外资具备吸引力主要有三方面原因:第一,A股与全球其他资本市场的相关性很低,加入全球配置后能大大提高整体组合的有效性。第二,主动投资者能在A股市场上找到用武之地。统计显示,A股主动型基金经理作为一个群体,历史业绩大幅超越基准。第三,A股为境外投资者带来了更广泛、更多样化的投资机会。例如中国的国民消费、技术和自动化、医疗保健等方向都值得关注。

  例如在消费方面,甘卓亨举例称,“目前在国外大家感觉到中国游客已经非常多了,但实际上中国拥有护照的人数只有9%,约91%的中国人没有海外护照的,可想而知这背后涉及的相关投资增长空间有多大。”

  甘卓亨表示,“A股近3400家公司中,蕴含着很多的投资机会,其中深交所的中小板和创业板是我们更为聚焦的板块。从交易量来看,A股超过80%的交易量是由零售驱动的,而中国香港的这一数据仅为35%左右。在这样一个拥有近3400家上市公司的市场,对于我们这样的积极投资者和积极管理者而言,是巨大的机会集合,是不容错过的投资区域。”

  外资逆势涌入

  外资机构的看好并非流于表面,而是真枪实弹的买入。

  据央行披露的数据显示,境外机构与个人持股资产占流通市值的比例不断上升,尤其是三季度MSCI纳入A股正式实施之后,外资持股市值占比首度突破3%。截至三季度末,境外机构与个人持股达到1.28万亿元,占全A流通市值的3.2%,较年初提升0.5个百分点。

  如果说2017年只是外资流入A股的牛刀小试阶段,那么2018年外资在A股的影响力已经锋芒初露。A股市场由于正式被纳入MSCI一下子被推至众多外资机构眼前,其高度散户化的特征引来了诸多关注。

  甘卓亨认为,外资流入A股的步伐才刚刚开始。目前A股总市值近7万亿美元,在全球各大股市中位于第二,然而A股在全球投资组合以及MSCI指数中,市场份额都很低。“考虑到中国市场的周期性,虽然一些大型国际机构的投资组合开始配置A股,但我认为有些人仍然低估中国,并且没有意识到A股未来在全球指数占比将逐渐提升的趋势。实际上,我们正面对这样一个事实,随着经济的增长和机会的增加,国际投资者必将增大对A股的投资。目前A股在MSCI指数中的权重是5%,随着时间的推移,我们会看到A股在全球指数中所占的比重要大很多。”甘卓亨表示。

  目前MSCI正在就中国A股在其指数中的权重的进一步提高进行磋商(5%至20%)。对此,甘卓亨表示,“这将是不确定的,MSCI会去找资产经理和投资者,看他们是否支持这项计划。我们也无法判断这是否一定会发生,但这给了我们一个很好的指示,表明A股在MSCI指数中的波动方向,只能是继续上升。实际上,许多投资者已经在MSCI增加A股权重前增加了对A股的投资金额。”

  甘卓亨特别提到了今年外资逆势流入A股的情况。他表示,今年对于A股市场而言,博彩网站:可谓是经历了非常有挑战性的一年,前十月A股主要指数下降了大约30%,但即便是这样,从陆股通的资金流来看,北向资金要远多于南向资金。

  据Wind数据统计,截至11月21日,今年以来北向资金合计流入量为2688.17亿元,而南向资金仅为939.16亿元,两者差幅明显。

  甘卓亨强调,这就是外国资金进入国内市场的标志。“尽管A股市场经历了一个非常具有挑战性的时期,但仍然不断有资金流入这个市场。这意味着外国投资者真正到来,并试图超越他们认为未来最重要的市场之一。”(编辑:杨颖桦)

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